股票配资知识网 中信建投证券：涨价潮来袭，通胀交易到了么？

中信建投证券(6.77, 0.14, 2.11%)发布研报称，近期资本市场尚不能迎来一轮典型“通胀交易”，股、债、大宗仍围绕边际定价展开博弈。股市方面，长期增长不确定性犹存，可重点在国内低通胀延展和海外供给约束方向，寻找定价机会。债市方面，国内低通胀的底层逻辑未被破坏，年内债券资产表现仍相对占优，节奏方面仍需关注债券供给对银行间流动性环境的扰动。商品方面股票配资知识网，全球新一轮信用扩张周期尚未拉开序幕，后续商品表现将延续分化。汇率方面，年内人民币汇率走势或呈现先弱后强。

中信建投证券主要观点如下：

近期铜、银、小金属价格接连新高，航运指数狂涨，加之开年至今A股周期板块表现不错，近期港股更是迎来阶段性大反弹，市场似乎有预热“通胀交易”的倾向，“通胀交易”是否已经拉开序幕？

事关通胀交易，年初至今股、债、大宗，资产信号并不一致。

归总不同领域涨价，我们发现涨价主要集中在权益顺周期板块以及，海外定价的大宗领域。

相反，真正表达国内需求扩张的核心通胀、黑色大宗相对孱弱，同样我们在权益消费板块、建筑业链条也未能找到涨价印证。

更为重要的是，中美国债利率均表达出需求走软方向。

紊乱的资产信号，提示一个十分有悖于以往常规经验的现象，市场正在偏低的通胀水平中博弈局部“通胀交易”。这是否正在度量全球经济从复苏走向过热，即全球经济需求是否已经迎来周期拐点？

穿透微观机制股票配资知识网，涨价交易的国内线索，底层的宏观驱动是国内低通胀预期的延展。